(์์ธ=์ฐํฉ์ธํฌ๋งฅ์ค)์ด์ฌํ๊ธฐ์=์ฐ์๋ค๊ฐ์ฆ์ค์ผ๋ณธ์ํ(BOJ)์ด์ฌ๊ฐ์์ฐ์ด์ฉ์๋ํ๊ณํ์๋ฐํ๋ค.๊ตญ์ฑ๋งค์ ์ํฅํ์ถ์๋ฅผ๊ณ ๋ คํ๊ณ ,์์ฅ์ง์ํ๋(ETF)ํํ๋ก๋ณด์ ํ์ฃผ์์๋น๋ถ๊ฐ๋ณํ์ง์์๊ฒ์ด๋ผ๊ณ ์๊ณ ํ๋ค.
(์์ธ=์ฐํฉ์ธํฌ๋งฅ์ค)๊ตญ์ ๊ฒฝ์ ๋ถ=21์ผ์์์์ฆ์๋๋ฏธ๊ตญ์ฐ๋ฐฉ์ค๋น์ ๋(์ฐ์คยทFed)๊ฐ์ฐ๋ด3ํ๊ธ๋ฆฌ์ธํ์ ๋ง์์ ์งํ์ํฅ์๋๋ถ๋ถ์์นํ๋ค.
2012๋ ๋ถํฐ2017๋ ๊น์งBOJ์ ์ฑ ๊ฒฐ์ ์์ฐธ์ฌํ๋๊ธฐ์ฐ์น์ ์์์๋ง์ด๋์ค๊ธ๋ฆฌ๊ฐ๋์ ๋2016๋ 1์ํ์์์๋ฐ๋ํ๋ฅผํ์ฌํ๋ค.๋น์๋ง์ด๋์ค๊ธ๋ฆฌ๋์ฐฌ์ฑ5ํ,๋ฐ๋4ํ์์์ฌ์์ฌํ์ฐจ์ด๋ก๊ฒฐ์ ๋๋ค.
๋ฒ์คํ ์ธ์๋ผ์ค์ฝ์"๋ธ๋ ์ฐ์๊ฐ๋ ฅํด๋ณด์ด๋ฉฐํ์ฌ๋๋ฐ๋์ฒด์นฉ๋ฟ๋ง์๋๋ผ๋๊ด๋ฒ์ํ์ํํธ์จ์ด๋ฐํ๋์จ์ด์ํ๊ณ์๋ํํ์ฌ์์ง์์ ์ธํฌ์๋ํ์์ถ์ข ์๋ถํํ๋ค"๋ผ๊ณ ํ๊ฐํ๋ค.
์ ํ์ง์๊ธ์ ๋๋์ ์ด์๋ฐํฐํ์ฑํ์์ 4ํต์ ์ฌ์ก์ฑ๋ฑ์ ์ฑ ๊ธฐ์กฐ์๋ฐํ๋๊ฒ์๋๋๋์ง์ ์๊ทธ๋"์๋ฐํฐ๊ณผ์ 4ํต์ ์ฌ๋ํ๋ ์ด์ด(์ฌ์ ์)๋ฅผ๋๋ฃ๋๊ตฌ์กฐ์ ์ธ๋ถ๋ถ"์ด๋ผ๋ฉฐ"(์ ํ์ง์๊ธ์)๊ทธ์์๋ง์ผํ ์ฐจ์"์ด๋ผ๊ณ ์ค๋ช ํ๋ค.
2005๋ 2์์จ๋ฐ๊ทธ๋ฆฐ์คํ๋น์์ฐ์ค์์ฅ๋๋จ๊ธฐ๊ธ๋ฆฌ์๋นํด๋ฎ์์์ค์ธ์ฅ๊ธฐ๊ธ๋ฆฌ๋ฅผ'์์๊ป๋ผ(conundrum)'๋ผ๊ณ ํํํ๋ค.
๋ฏธ์ฐ์ค์19~20์ผ์ดํ๊ฐ์ฐ๋ฐฉ๊ณต๊ฐ์์ฅ์์ํ(FOMC)ํ์๋ฅผ์ด์ดํตํ์ ์ฑ ์๊ฒฐ์ ํ๋ค.์์ฅ์๊ด์ฌ์์ฐ์ค์์์์ฌํด๊ธ๋ฆฌ์ธํ์ ๋ง์น์กฐ์ ์ด๋ค.
๋ฃฌ๋์ ๋ต๊ฐ๋์ด์ด"์์ฅ์๋ง์ฅ์ผ์น๋ก๊ธ๋ฆฌ๊ฐ๋๊ฒฐ๋ ๊ฒ์ผ๋ก์์ํ์ง๋ง,์ง์ํด๋์์ธํ๋ ์ด์ ์๋ฐฐ๊ฒฝ์ผ๋ก์ธํ๊ฐ์ง์ฐ๋ ์์๋ค"๋ฉฐ"์ ๋ํ์กฐ์ ์์ธ์ฌํ์ฃผ์๋ฅผ๊ธฐ์ธ์ผ๊ฒ"์ด๋ผ๊ณ ๋ง๋ถ์ด๊ธฐ๋ํ๋ค.